سهام رشد قابل توجهی داشته است، اما سرمایه گذاران نباید در حال حاضر برای خرید S& P 500 عجله کنند. بازار ممکن است در حال حاضر خیلی دور، خیلی سریع بازگشته باشد.
به همان اندازه که سهام از اواخر فوریه شروع شد، به سختی و سریع سقوط کرد، بازگشت چند هفته گذشته تقریباً به همان اندازه خیره کننده بوده است. از پایین ترین سطح 2237 در 23 مارس، S& P 500، معیاری گسترده برای سهام بزرگ ایالات متحده، 28 درصد افزایش یافت که بیش از نیمی از کاهش 34 درصدی اولیه را پشت سر گذاشت.
با این حال، این بدان معنا نیست که سرمایه گذاران باید در حال حاضر عجله کنند. انتظار می رود که افزایش در وسط بازارهای نزولی وجود داشته باشد. در حالی که ما هنوز شاهد حوزه‌های فرصت هستیم (در حوزه‌هایی مانند مالی، سرمایه‌های کوچک، دوره‌های دوره‌ای و مراقبت‌های بهداشتی)، ابهامات زیادی وجود دارد.
در زیر سه سوال کلیدی وجود دارد. تا زمانی که سرمایه گذاران پاسخی نداشته باشند، بازارها احتمالاً بی ثبات خواهند ماند.
- اقتصاد کی باز می شود؟ما نمی دانیم و معاوضه بین حفظ نشاط اقتصادی و به خطر انداختن سلامت عمومی می تواند مانند معضل یک زندانی بدون نتیجه خوب باشد. تیم تحقیقاتی بیوتکنولوژی مورگان استنلی اوج موارد در ایالات متحده را در اواسط ماه مه و بازگشایی تدریجی از اواسط ژوئن مشاهده می کند، اما این مشروط به در دسترس بودن آزمایش و نظارت گسترده است. واضح است که در این جدول زمانی ممکن است عقب‌نشینی و تاخیر وجود داشته باشد.
- آیا مصرف کنندگان شروع به خرج خواهند کرد؟تقریباً دو سوم اقتصاد مبتنی بر هزینه‌های مصرف‌کننده است و داده‌های اقتصادی اخیر از نظر بیکاری، خرده‌فروشی و احساسات مصرف‌کننده حتی بدتر از حد انتظار بوده است. حتی با وجود بررسی‌های محرک، مزایای بیکاری طولانی‌تر و وام‌های با نرخ بهره پایین، مشخص نیست که آیا اکثریت مصرف‌کنندگان مدت‌ها پس از برداشته شدن الزامات فاصله‌گذاری اجتماعی در مورد هزینه‌ها و رفتار خود محتاط خواهند ماند.
- سود کل سال شرکت چگونه خواهد بود؟با توجه به دو ناشناخته اول، ممکن است برای پیش‌بینی دقیق درآمد 2020 خیلی زود باشد. Morgan Stanley Research تخمین می زند که 20 درصد کاهش درآمد داشته باشد و قیمت هدف پایان سال 3000 را برای S& P 500 در نظر گرفته است. این تنها 125 امتیاز بالاتر از سطح فعلی است. اگر بازیابی به تعویق بیفتد یا سود گزارش شده بدتر از مدل فعلی باشد، ممکن است آن قیمت هدف باقی بماند.
تمرکز بر یک بازگشت احتمالی
بعد از پیک کرونا، چه اتفاقی می افتد؟
پایان افزایش نرخ به چه معناست؟
دلایل زیادی برای خوش بین بودن وجود دارد. حتی قبل از شروع تظاهرات فعلی ، من نوشتم که با توجه به ارزیابی های ارزان قیمت ، سرمایه گذاران خیلی زود به سهام بازگردند ، مقادیر عظیمی از محرک دولت پیش بینی شده و احتمالاً مسیر این بیماری همه گیر است.
من اکنون پیشنهاد نمی کنم که از سهام خودداری کنید ، بلکه این است که نمونه کارها خود را به تخصیص دارایی مناسب برای افق زمانی و تحمل ریسک خود برگردانید. یک مشاور مالی می تواند به شما کمک کند اگر نمی دانید این موضوع را تشخیص دهید ، اما یک نمونه کارها متعادل معمولی از 60 ٪ سهام و 40 ٪ اوراق ساخته شده است. حتی اگر در ماه مارس سهام را به فروش نرسیدید ، باید فقط در ماه آوریل آنها را خریداری کنید تا به تخصیص هدف برگردید.
من همچنان بدون در نظر گرفتن قیمت ، به طور متوسط هزینه دلار یا خرید سهام را در فواصل مداوم (مثلاً یک بار در ماه) توصیه می کنم. این امر به شما امکان می دهد تا از خطر قرار دادن پول زیادی در بازار درست قبل از شیرجه جلوگیری کنید در حالی که سرمایه گذاری مجدد هنگامی که سهام ممکن است نسبتاً ارزان باشد. من همچنین توصیه می کنم از وجوه مدیریت شده فعالانه بیش از صندوق های شاخص منفعل استفاده کنید. به این ترتیب ، مدیران نمونه کارها حرفه ای می توانند به شناسایی مناطق خاص فرصت کمک کرده و از مشکلات احتمالی جلوگیری کنند.
بازارها با توجه به سطوح بالای عدم اطمینان بسیار زیاد ، بسیار سریع حرکت کرده اند. به جای تعقیب این بازده ها ، اکنون به احتمال زیاد زمان آن است که با یک استراتژی طولانی مدت برای بازسازی قرار گرفتن در معرض خطر در هنگام استفاده از نوسانات به نفع خود استفاده کنید.
ملاحظات خطر
بازده با شرایط اقتصادی در معرض تغییر است. عملکرد تنها یک عامل است که باید هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری در نظر گرفته شود.
اوراق بهادار سهام ممکن است در پاسخ به اخبار مربوط به شرکت ها ، صنایع ، شرایط بازار و محیط عمومی اقتصادی نوسان داشته باشد.
اوراق قرضه در معرض ریسک نرخ بهره هستند. هنگامی که نرخ بهره افزایش می یابد، قیمت اوراق قرضه کاهش می یابد. به طور کلی هر چه مدت زمان سررسید اوراق قرضه بیشتر باشد، حساسیت آن نسبت به این ریسک بیشتر است. اوراق قرضه همچنین ممکن است مشمول ریسک فراخوانی باشند، که این خطر است که ناشر بدهی را به اختیار خود، به طور کامل یا جزئی، قبل از تاریخ سررسید برنامه ریزی شده بازخرید کند. ارزش بازار اوراق بدهی ممکن است نوسان داشته باشد و عواید حاصل از فروش قبل از سررسید ممکن است بیشتر یا کمتر از مقدار سرمایه‌گذاری اولیه یا ارزش سررسید ناشی از تغییر شرایط بازار یا تغییر در کیفیت اعتباری ناشر باشد. اوراق قرضه مشمول ریسک اعتباری ناشر است. این خطری است که ممکن است صادرکننده نتواند سود و/یا اصل را به موقع پرداخت کند. اوراق قرضه نیز در معرض ریسک سرمایه‌گذاری مجدد هستند، که این خطر است که اصل و/یا پرداخت‌های بهره از یک سرمایه‌گذاری معین ممکن است با نرخ بهره پایین‌تر دوباره سرمایه‌گذاری شوند.
تخصیص و تنوع دارایی تضمین کننده سود یا محافظت در برابر ضرر در بازارهای مالی در حال کاهش نیست.
تعادل مجدد در برابر ضرر در بازارهای مالی در حال کاهش محافظت نمی کند. ممکن است یک پیامد مالیاتی بالقوه با استراتژی متعادل کردن مجدد وجود داشته باشد. سرمایه گذاران باید قبل از اجرای چنین استراتژی با مشاور مالیاتی خود مشورت کنند.
به دلیل تمرکز محدود، سرمایه‌گذاری‌های بخش نسبت به سرمایه‌گذاری‌هایی که در بسیاری از بخش‌ها و شرکت‌ها متنوع هستند، بی‌ثبات‌تر هستند. سهام فناوری ممکن است به ویژه نوسان داشته باشد.
سرمایه گذاری بین المللی مستلزم ریسک بیشتر و همچنین پاداش های بالقوه بیشتری در مقایسه با سرمایه گذاری در ایالات متحده است. این ریسک ها شامل عدم قطعیت های سیاسی و اقتصادی کشورهای خارجی و همچنین خطر نوسانات ارزی است. این ریسک‌ها در کشورهای دارای بازارهای نوظهور بزرگ‌تر می‌شوند، زیرا این کشورها ممکن است دارای دولت‌های نسبتاً بی‌ثبات و بازارها و اقتصاد کمتری باشند.
سرمایه گذاری در بازارهای نوظهور خارجی مستلزم خطرات بیشتری نسبت به ریسک هایی است که معمولاً با بازارهای داخلی مرتبط است، مانند ریسک های سیاسی، ارزی، اقتصادی و بازار.
سرمایه گذاری در کالاها خطرات قابل توجهی را شامل می شود. قیمت کالاها ممکن است در هر زمان تحت تأثیر عوامل مختلفی باشد ، از جمله اما محدود به آنها ، (i) تغییر در روابط عرضه و تقاضا ، (ب) برنامه ها و سیاست های دولت ، (iii) رویدادهای سیاسی و اقتصادی ملی و بین المللی ، جنگو رویدادهای تروریستی ، (IV) تغییر در نرخ بهره و نرخ ارز ، (v) فعالیت های تجاری در کالاها و قراردادهای مرتبط ، (vi) آفت ، تغییر تکنولوژیکی و آب و هوا و (vii) نوسانات قیمت یک کالا. علاوه بر این ، بازارهای کالاها به دلیل عوامل مختلف از جمله عدم نقدینگی ، مشارکت دلالان و مداخله دولت در معرض تحریف موقت یا سایر اختلالات قرار دارند.
برخی از اوراق بهادار ذکر شده در این ماده ممکن است طبق قانون اوراق بهادار ایالات متحده در سال 1933 ، اصلاح شده ، به صورت اصلاح شده ثبت نشده باشد ، و اگر اینگونه نباشد ، ممکن است معافیت از آن ارائه نشود یا فروخته نشود. گیرندگان موظفند هرگونه محدودیت قانونی یا قراردادی را در مورد خرید ، نگهداری و فروش خود ، اعمال حقوق یا عملکرد تعهدات تحت هرگونه معامله اوراق بهادار/ابزاری رعایت کنند.
افشای
مدیریت ثروت مورگان استنلی نام تجاری مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ، یک دلال کارگزار ثبت شده در ایالات متحده است. این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید یا فروش هرگونه امنیت یا ابزار مالی دیگر یا شرکت در هر استراتژی تجاری نیست. عملکرد گذشته لزوماً راهنمایی برای عملکرد آینده نیست.
نویسنده (ها) (در صورت ذکر هر نویسنده ای) که اساساً مسئول تهیه این ماده بر اساس عوامل مختلف ، از جمله کیفیت و صحت کار ، درآمد شرکت (از جمله درآمدهای بازرگانی و بازارهای سرمایه) ، بازخورد مشتری و رقابتی ، جبران خسارت دریافت می کند. عوامل. مدیریت ثروت مورگان استنلی در بسیاری از مشاغل درگیر است که ممکن است مربوط به شرکت ها ، اوراق بهادار یا ابزارهای ذکر شده در این ماده باشد.
این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی تهیه شده است و پیشنهادی برای خرید یا فروش یا درخواست هرگونه پیشنهاد برای خرید یا فروش هرگونه امنیت/ابزار یا شرکت در هر استراتژی تجاری نیست. چنین پیشنهادی فقط پس از اتمام یک سرمایه گذار آینده نگر ، تحقیقات مستقل خود را در مورد اوراق بهادار ، ابزارها یا معاملات انجام می دهد و تمام اطلاعات مورد نیاز خود را برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری خود ، از جمله ، در صورت لزوم ، بررسی هرگونه ارائه دهنده ای یا بخشنامه دریافت می کند. تفاهم نامه توصیف چنین امنیتی یا ابزاری. این اطلاعات حاوی اطلاعات مادی است که در اینجا موجود نیست و به شرکت کنندگان آینده نگر مراجعه می شود. این مطالب بر اساس اطلاعات عمومی از تاریخ مشخص شده است و ممکن است پس از آن بی رنگ باشد. ما هیچ تعهدی نداریم که به شما بگوییم چه زمانی ممکن است اطلاعات در اینجا تغییر کند. ما با توجه به صحت یا کامل بودن این ماده ، هیچ گونه ضمانتی یا ضمانت ارائه نمی دهیم. مدیریت ثروت مورگان استنلی هیچ تعهدی برای ارائه اطلاعات به روز شده در مورد اوراق بهادار/ابزارهای ذکر شده در اینجا ندارد.
اوراق بهادار/ابزارهای مورد بحث در این ماده ممکن است برای همه سرمایه گذاران مناسب نباشد. مناسب بودن یک سرمایه گذاری یا استراتژی خاص به شرایط و اهداف فردی یک سرمایه گذار بستگی دارد. مدیریت ثروت مورگان استنلی توصیه می کند که سرمایه گذاران به طور مستقل سرمایه گذاری ها و استراتژی های خاص را ارزیابی کنند و سرمایه گذاران را ترغیب کنند تا به دنبال مشاوره یک مشاور مالی باشند. ارزش و درآمد حاصل از سرمایه گذاری ممکن است به دلیل تغییر در نرخ بهره ، نرخ ارز خارجی ، نرخ پیش فرض ، نرخ پیش پرداخت ، قیمت اوراق بهادار/ابزارها ، شاخص های بازار ، شرایط عملیاتی یا مالی شرکت ها و سایر صادرکنندگان یا سایر عوامل متفاوت باشد. برآورد عملکرد آینده براساس فرضیاتی است که ممکن است تحقق نیافته باشد. رویدادهای واقعی ممکن است با مواردی که فرض شده است متفاوت باشد و تغییر در هر فرضیه ممکن است تأثیر مادی بر هرگونه پیش بینی یا تخمین داشته باشد. رویدادهای دیگری که در نظر گرفته نشده اند ممکن است رخ دهد و ممکن است به طور قابل توجهی بر پیش بینی ها یا برآوردها تأثیر بگذارد. فرضیات خاصی ممکن است برای اهداف مدل سازی فقط برای ساده کردن ارائه و/یا محاسبه هرگونه پیش بینی یا تخمین انجام شده باشد ، و مدیریت ثروت مورگان استنلی نشان دهنده این نیست که چنین فرضیاتی منعکس کننده وقایع واقعی آینده خواهد بود. بر این اساس ، هیچ تضمینی وجود ندارد که بازده یا پیش بینی های تخمین زده شده تحقق یابد یا اینکه بازده واقعی یا نتایج عملکرد از نظر مادی با نتایج تخمین زده شده در اینجا متفاوت نخواهد بود.
این ماده نباید به عنوان مشاوره یا توصیه در رابطه با تخصیص دارایی یا هر سرمایه گذاری خاص مشاهده شود. این اطلاعات در نظر گرفته نشده و نباید مبنای اصلی برای تصمیم گیری های سرمایه گذاری که ممکن است اتخاذ کنید ، تشکیل دهد. مدیریت ثروت مورگان استنلی تحت قانون امنیت درآمد بازنشستگی کارمندان در سال 1974 به عنوان یک وفاداری عمل نمی کند ، همانطور که در بند 4975 قانون درآمد داخلی سال 1986 اصلاح شده یا در تهیه این مطالب اصلاح شده است ، مگر اینکه در صورت نوشتن توسط مورگان استنلی و در غیر این صورت توسط مورگان استنلی و در غیر این صورت توسط مورگان استنلی ارائه شده است./یا همانطور که در www. morganstanley. com/disclosures/dol شرح داده شده است.
مورگان استنلی اسمیت بارنی LLC ، شرکت های وابسته و مشاوران مالی مورگان استنلی مشاوره قانونی یا مالیاتی را ارائه نمی دهند. هر مشتری همیشه باید برای اطلاعات در مورد وضعیت فردی خود با مالیات شخصی و/یا مشاور حقوقی خود مشورت کند و در مورد هرگونه مالیات بالقوه یا پیامدهای دیگری که ممکن است ناشی از انجام یک توصیه خاص باشد ، بیاموزد.
این مطالب در استرالیا به «مشتریان خرده‌فروش» بر اساس قانون شرکت‌های استرالیا توسط Morgan Stanley Wealth Management Australia Pty Ltd (A. B. N. 19 009 145 555، دارنده مجوز خدمات مالی استرالیا به شماره 240813) منتشر شده است.
مدیریت ثروت مورگان استنلی تحت قانون جمهوری خلق چین ("PRC") گنجانده نشده است و مطالب مربوط به این گزارش خارج از جمهوری خلق چین انجام شده است. این گزارش تنها در صورت درخواست یک گیرنده خاص توزیع می شود. این گزارش پیشنهادی برای فروش یا درخواست پیشنهاد برای خرید اوراق بهادار در جمهوری خلق چین نیست. سرمایه گذاران جمهوری خلق چین باید صلاحیت های مربوطه را برای سرمایه گذاری در این گونه اوراق بهادار داشته باشند و باید مسئول اخذ کلیه تاییدیه ها، مجوزها، تاییدیه ها و یا ثبت نام های مربوطه از مقامات دولتی مربوطه PRC باشند.
اگر مشاور مالی شما در استرالیا، سوئیس یا بریتانیا مستقر است، لطفاً توجه داشته باشید که این گزارش توسط نهاد مورگان استنلی که مشاور مالی شما در آن مستقر است، به شرح زیر توزیع می شود: استرالیا: Morgan Stanley Wealth Management Australia Pty Ltd (ABN 19 009 145 555, AFSL No. 240813); سوئیس: Morgan Stanley (سوئیس) AG توسط سازمان نظارت بر بازار مالی سوئیس تنظیم می شود. یا بریتانیا: Morgan Stanley Private Wealth Management Ltd که توسط اداره رفتار مالی مجاز و تنظیم شده است، برای اهداف بخش 21 قانون خدمات مالی و بازارها 2000 این مطالب را برای توزیع در بریتانیا تأیید می کند.
مدیریت ثروت مورگان استنلی به عنوان مشاور شهرداری برای هیچ نهاد شهرداری یا شخص متعهد به معنای بخش 15B قانون بورس اوراق بهادار ("قانون مشاور شهرداری") عمل نمی کند و نظرات یا دیدگاه های مندرج در اینجا قصد نداردو به معنای توصیه قانون مشاور شهرداری نیست.
این مطالب توسط Morgan Stanley Smith Barney LLC در ایالات متحده آمریکا منتشر شده است.
ارائه‌دهندگان داده‌های شخص ثالث هیچ گونه ضمانت یا اظهارنظری در رابطه با صحت، کامل بودن یا به‌موقع بودن داده‌هایی که ارائه می‌کنند نمی‌دهند و مسئولیتی در قبال هر گونه خسارات مربوط به این داده‌ها ندارند.
این مطالب یا هر بخشی از آن را نمی توان بدون رضایت کتبی Morgan Stanley Smith Barney LLC دوباره چاپ، فروخت یا توزیع کرد.
