نقدینگی دارایی به سهولت خرید یا فروش دارایی اشاره دارد. در بازارهای مالی، این اصطلاح اغلب به تبدیل سریع یک اوراق بهادار مالی به وجه نقد قابل استفاده مربوط می شود، زیرا نقدینگی نقدشونده ترین دارایی در نظر گرفته می شود. با بسط، نقدینگی بازار سرعتی را که تجارت می تواند بدون ایجاد تغییر در قیمت پایه بازار انجام دهد، اندازه گیری می کند. در نتیجه، نقدینگی بازار برای بازارهای فارکس بسیار مهم است، جایی که خرید و فروش یک جفت ارز، حرکت قابل توجهی در قیمت خود ارز ایجاد نمی کند.
نقدینگی بازار توضیح داده شده است
خرید و فروش فروشگاه‌های ارزش ملموس مانند اموال، کلکسیون‌ها، کالاها و وسایل نقلیه همگی نسبت به پول نقد دشوار است. هر وسیله مالی در مکان متفاوتی از طیف نقدینگی قرار می گیرد و دارایی های غیر نقدشونده سخت ترین معامله را نشان می دهد.
از سوی دیگر، دارایی‌های نقدی با زمان معاملات سریع (مانند اوراق بهادار) می‌توانند چندین بار در روز با حجم معاملات به میلیون‌ها دلار معامله کنند. چنین سرعت معاملاتی برای کارگزاران و بازارسازان اهمیت ویژه ای دارد، زیرا بدون حجم یکپارچه معاملات، عملکرد بازار کاهش می یابد. نقدینگی به قیمت‌ها اجازه می‌دهد تا نزول‌ها و جریان‌های عرضه و تقاضا را بهتر منعکس کنند، و بازارسازان می‌توانند بر اساس قیمت پیشنهادی قیمت‌های پیشنهادی (یا حتی نقدینگی را بر اساس تقاضای بازار برای مشتریان فراهم کنند). دارایی های نقد ذاتاً می توانند به راحتی معامله کنند و این امر قیمت ها را برای بازاری فعال تر و ایمن تر ثابت نگه می دارد.
بدون نقدینگی، به دلیل احتمال نوسانات شدید قیمت، کارگزاران ممکن است با مشکل مواجه شوند. از آنجایی که دارایی های غیر نقدشونده به سختی قابل مبادله هستند، فعالیت بازار کاهش می یابد و اسپردهای پیشنهادی افزایش می یابد. حتی اگر کالا از ارزش بسیار بالایی برخوردار باشد (مثلاً کالاهای کلکسیونی کمیاب)، روند طولانی فروش منجر به تعداد کمی از خریداران علاقه مند می شود. فروش دارایی سخت است و فعالان بازار محدود هستند، بنابراین فشار بر فروشنده وارد می شود تا کالا را با تخفیف قیمت گذاری کند. خود معامله یک دارایی غیر نقدشونده می تواند قیمت پذیرفته شده آن را حتی فراتر از ارزش دفتری مورد انتظار کاهش دهد. فقدان عمق در بازار باعث ضرر و زیان می شود و بازار را بی نظم می کند.
اهمیت نقدینگی بازار
نقدینگی بازار مهم است زیرا ریسک را کاهش می دهد.
اگر خریدار برای یک دارایی خاص وجود نداشته باشد، ارزش نقدی آن بی ربط می شود. فرقی نمی کند که یک سهام باشد یا یک اثر هنری، بدون شریک تجاری، کالا نمی تواند هیچ ثروتی را برگرداند. عدم نقدینگی زیاد باعث ایجاد ریسک تجاری می شود.
سرمایه گذاران نسبت به این خطر نقدینگی احتیاط می کنند و به دنبال وسایل نقلیه مالی با خریداران و فروشندگان فعال زیادی هستند. کارگزاران با پیدا کردن یا تأمین چنین نقدینگی به مشتریان خود خوب عمل می کنند و به رشد خود بازار کمک می کنند. هرچه تعداد بازیکنان این زمینه بیشتر باشد ، احتمال اینکه بتوانید فرصت های سرمایه گذاری را با قیمت هایی که مایل به پذیرش هستند ، به مشتریان ارائه دهید.
نقدینگی بالای بازار نیز برای کارگزاران و مشتری ها هزینه های کلی را کاهش می دهد. اگر عدم تعادل عرضه و تقاضا وجود داشته باشد ، تفاوت بین آنچه سرمایه گذاران پیشنهاد می دهند و آنچه یک فروشنده می خواهد گسترده شود. معدود شرکت کنندگان علاقه مند در یک دارایی خاص نمی توانند در مورد قیمت توافق کنند ، بنابراین زمان اجرای تجارت تمدید می شود. افزایش هزینه ها ، آسیب رساندن به همه بازیکنان بازار.
برعکس ، با نقدینگی بالای بازار ، خریداران و فروشندگان بی شماری می توانند معاملات را انجام دهند. هر فروشنده می تواند به سرعت برای خرید ارز بدون اینکه بر ثبات قیمت تأثیر بگذارد ، بچرخد. نقدینگی بالای بازار و وجود بسیاری از خریداران به دلیل تجارت در افزایش های اندک ، تنظیم قیمت را ایجاد می کند.
چگونه نقدینگی بر ارزش دارایی تأثیر می گذارد
نقدینگی می تواند با بازداشت سرمایه گذاری فعال ، ارزش دارایی را تحت تأثیر قرار دهد. بازارهای سرمایه افراد نیازمند سرمایه (مشاغل) را با سرمایه گذاران متصل می کنند. اگر فعالیت بازار به دلیل افزایش هزینه برای دستیابی به دارایی کاهش یابد ، قیمت ها و فعالیت بازار می تواند کاهش یابد. اگر سرمایه گذاران احساس کنند که هزینه های تجارت یا دستیابی به ارز بسیار زیاد است ، آنها به سمت سرمایه گذاری های امیدوار کننده تر تغییر می کنند. به عنوان مثال ، مسیریابی سفارش آهسته ، کمیسیون های کارگزاری و هزینه های تسویه حساب همگی می توانند از تخصیص سرمایه فعال جلوگیری کنند. برای کارگزاران و سازندگان بازار ، کمبود فعالیت باعث کاهش حجم تجارت ، پایین آمدن ارزش های کمیسیون یا اضافه کردن حق بیمه نقدینگی می شود. رشد برای بازارها و سازمان ها کند می شود و به سود آسیب می رساند.
با این دانش ، دولت ها ، مشاغل و سازندگان بازار همه تلاش می کنند یک ساختار بازار کارآمد ایجاد کنند. سرمایه گذاران همیشه هزینه های عدم تشکیل تجارت را به سهولت معامله ، وزن می کنند ، یک جریان بازار سهام صاف ایجاد شده توسط نقدینگی از ارزش دارایی و امنیت سرمایه گذار محافظت می کند.
STP vs Market Maker
معاملات فارکس بسیار مایع است و بدون نسخه (OTC) با معامله گران در سراسر جهان رخ می دهد. در نتیجه ، شرکت کنندگان اصلی بازار ارائه دهندگان نقدینگی و بانکهای اصلی هستند. کارگزاران FX انتخابی برای اجرای معاملات سرمایه گذار با شرکت کنندگان در بازار (معروف به بازار بین بانکی) از طریق دو مدل ، مستقیم از طریق پردازش (STP) یا سازنده بازار دارند.
STP از طریق یک سیستم الکترونیکی متصل کار می کند که در آن کارگزار تأثیر مستقیمی در اجرای سفارش ندارد. کلیه پیشنهادات یا درخواست ها به یک استخر مرکزی و مایع که برای تکمیل معاملات رقابت می کند ، تحویل می دهند. در نتیجه ، معاملات به سرعت اجرا می شوند و کارگزاران ریسک محدودی را به خود می گیرند. پول در گردش مالی به دست می آید و کارگزاران می توانند از انواع استخرهای نقدینگی که بهترین (و دقیق ترین) قیمت ارزی را ارائه می دهند ، انتخاب کنند.
سازندگان بازار نقدینگی واقعی بازار را به مشتریان خود می آورند. سازنده بازار ارز را در بازار آزاد خریداری و فروش می کند و آن را به سرمایه گذاران تحویل می دهد. این اغلب کارگزار را ملزم می کند که طرف مقابل تجارت را بگیرد ، به این معنی که آنها از ضرر و زیان مشتری درآمد کسب می کنند. در یک بازار بسیار نقدینگی ، هنگامی که مشتری خریداری می کند ، بازار ساز می فروشد ، اگرچه سازنده بازار تصمیم می گیرد که سفارشات قیمت را پر کند. در نتیجه ، حرکات قیمت ارزی اغلب با کارگزاران سازنده بازار پایدارتر است.
هر دو روش باعث ایجاد بازار و تأمین نقدینگی برای سرمایه گذاران می شوند که می خواهند خرید کنند. روش ایده آل به اولویت و تحمل ریسک بستگی دارد ، MM می تواند درآمد بیشتری کسب کند ، اما STP بیشتر مورد اعتماد و اجرای سریعتر است.
اندازه گیری نقدینگی بازار
نقدینگی بازار یک ارزش ثابت نیست ، بنابراین کارگزاران می توانند با مراجعه به سه شاخص اصلی ، فعالیت کلی بازار را اندازه گیری کنند:
حجم معاملات - حجم معاملات به میزان امنیت خاصی اشاره دارد که طی یک دوره زمانی مشخص انجام می شود. حجم بالای معاملات حاکی از وجود خریداران و فروشندگان بی شماری است که می توانند با سهولت معاملات انجام دهند.
پیشنهادات/درخواست Ask - پیشنهاد/درخواست گسترش تفاوت توافق قیمت بین یک خریدار و یک فروشنده برای یک دارایی خاص را اندازه گیری می کند. شباهت ، در پیشنهاد و درخواست قیمت ها سرعت معاملات سریعتر را با ثبات قیمت بهتر نشان می دهد.
نسبت های گردش مالی - نسبت گردش مالی به میزان معامله دارایی در برابر تعداد کل سهام موجود اشاره می کند. اگر یک شرکت خاص گردش مالی سهام کمی همراه با مقدار زیادی از سهام باقیمانده داشته باشد ، سرمایه گذاران فرض می کنند که این امر غیرقانونی است. عرضه خیلی زیاد است ، بنابراین فروش سهام در تاریخ بعدی دشوار خواهد بود ، حتی اگر سهام در ارزش افزایش یابد.
مایع ترین بازارهای
کارگزاران از کجا می توانند نقدینگی بازار پیدا کنند؟پول نقد و معادل نقدی همچنان نقدی ترین کلاس دارایی است زیرا می توانند تقریباً هر کالا و خدمات را خریداری کنند. تمام کلاسهای دارایی دیگر نسبت به تبدیل آنها به پول نقد تعریف شده اند که اوراق بهادار قابل فروش به عنوان مایع ترین است.
● فارکس: دولت ها ، بانک ها و گروه های اصلی سرمایه گذاری همه در مقیاس در بازارهای فارکس شرکت می کنند. ذخایر خارجی بدهی ها و سیاست های خارجی را ذخیره می کند و در نتیجه حجم روزانه حدود 6. 6 تریلیون دلار است.● سهام: بازارهای مختلف ، مبادلات و ایندکس ها همه گزینه های مختلفی را در طیف نقدینگی پشتیبانی می کنند. به طور متوسط ، ساختارهای پشتیبانی در سهام ، اجرای سریع و حجم تجارت بالا ، به ویژه برای سهام بزرگ را ارائه می دهند.● کالاها: در حالی که کالاها به دلیل ارتباط آنها با یک منبع فیزیکی کاملاً ناهموار هستند ، ابزارهای مالی (به عنوان مثال مشتقات) می توانند نقدینگی بازار را ایجاد کنند. کالاهایی با کاربرد روزمره در زندگی روزمره (روغن ، طلا و سایر فلزات گرانبها) میزان نقدینگی بالایی را حفظ می کنند.
نتیجه
برای کارگزاران ، به ویژه در بازارهای فارکس ، نقدینگی یک ضرورت است ، حتی اگر دارایی بتواند به سرعت معامله کند ، موسسات مالی محدود و استخرهای نقدینگی می توانند سهولت ورود یا خروج از تجارت (جفت ارز) را محدود کنند. جفت های ارز فعال مانند GBP/USD یا USD/JPY نقدینگی را افزایش داده اند و امکان خرید و فروش آسان را بدون هیچ گونه تأثیر شدید بر قیمت فراهم می کنند. کارگزاران به عنوان نشانه فعالیت های خاموش بازار و تهدید به نقصان ، به تماشای شکاف قیمت یا گسترش پیشنهادات/سؤال می پردازند.
نقدینگی دارایی به سهولت خرید یا فروش دارایی اشاره دارد. در بازارهای مالی، این اصطلاح اغلب به تبدیل سریع یک اوراق بهادار مالی به وجه نقد قابل استفاده مربوط می شود، زیرا نقدینگی نقدشونده ترین دارایی در نظر گرفته می شود. با بسط، نقدینگی بازار سرعتی را که تجارت می تواند بدون ایجاد تغییر در قیمت پایه بازار انجام دهد، اندازه گیری می کند. در نتیجه، نقدینگی بازار برای بازارهای فارکس بسیار مهم است، جایی که خرید و فروش یک جفت ارز، حرکت قابل توجهی در قیمت خود ارز ایجاد نمی کند.
نقدینگی بازار توضیح داده شده است
خرید و فروش فروشگاه‌های ارزش ملموس مانند اموال، کلکسیون‌ها، کالاها و وسایل نقلیه همگی نسبت به پول نقد دشوار است. هر وسیله مالی در مکان متفاوتی از طیف نقدینگی قرار می گیرد و دارایی های غیر نقدشونده سخت ترین معامله را نشان می دهد.
از سوی دیگر، دارایی‌های نقدی با زمان معاملات سریع (مانند اوراق بهادار) می‌توانند چندین بار در روز با حجم معاملات به میلیون‌ها دلار معامله کنند. چنین سرعت معاملاتی برای کارگزاران و بازارسازان اهمیت ویژه ای دارد، زیرا بدون حجم یکپارچه معاملات، عملکرد بازار کاهش می یابد. نقدینگی به قیمت‌ها اجازه می‌دهد تا نزول‌ها و جریان‌های عرضه و تقاضا را بهتر منعکس کنند، و بازارسازان می‌توانند بر اساس قیمت پیشنهادی قیمت‌های پیشنهادی (یا حتی نقدینگی را بر اساس تقاضای بازار برای مشتریان فراهم کنند). دارایی های نقد ذاتاً می توانند به راحتی معامله کنند و این امر قیمت ها را برای بازاری فعال تر و ایمن تر ثابت نگه می دارد.
بدون نقدینگی، به دلیل احتمال نوسانات شدید قیمت، کارگزاران ممکن است با مشکل مواجه شوند. از آنجایی که دارایی های غیر نقدشونده به سختی قابل مبادله هستند، فعالیت بازار کاهش می یابد و اسپردهای پیشنهادی افزایش می یابد. حتی اگر کالا از ارزش بسیار بالایی برخوردار باشد (مثلاً کالاهای کلکسیونی کمیاب)، روند طولانی فروش منجر به تعداد کمی از خریداران علاقه مند می شود. فروش دارایی سخت است و فعالان بازار محدود هستند، بنابراین فشار بر فروشنده وارد می شود تا کالا را با تخفیف قیمت گذاری کند. خود معامله یک دارایی غیر نقدشونده می تواند قیمت پذیرفته شده آن را حتی فراتر از ارزش دفتری مورد انتظار کاهش دهد. فقدان عمق در بازار باعث ضرر و زیان می شود و بازار را بی نظم می کند.
اهمیت نقدینگی بازار
نقدینگی بازار مهم است زیرا ریسک را کاهش می دهد.
اگر خریدار برای یک دارایی خاص وجود نداشته باشد، ارزش نقدی آن بی ربط می شود. فرقی نمی کند که یک سهام باشد یا یک اثر هنری، بدون شریک تجاری، کالا نمی تواند هیچ ثروتی را برگرداند. عدم نقدینگی زیاد باعث ایجاد ریسک تجاری می شود.
سرمایه گذاران نسبت به این خطر نقدینگی احتیاط می کنند و به دنبال وسایل نقلیه مالی با خریداران و فروشندگان فعال زیادی هستند. کارگزاران با پیدا کردن یا تأمین چنین نقدینگی به مشتریان خود خوب عمل می کنند و به رشد خود بازار کمک می کنند. هرچه تعداد بازیکنان این زمینه بیشتر باشد ، احتمال اینکه بتوانید فرصت های سرمایه گذاری را با قیمت هایی که مایل به پذیرش هستند ، به مشتریان ارائه دهید.
نقدینگی بالای بازار نیز برای کارگزاران و مشتری ها هزینه های کلی را کاهش می دهد. اگر عدم تعادل عرضه و تقاضا وجود داشته باشد ، تفاوت بین آنچه سرمایه گذاران پیشنهاد می دهند و آنچه یک فروشنده می خواهد گسترده شود. معدود شرکت کنندگان علاقه مند در یک دارایی خاص نمی توانند در مورد قیمت توافق کنند ، بنابراین زمان اجرای تجارت تمدید می شود. افزایش هزینه ها ، آسیب رساندن به همه بازیکنان بازار.
برعکس ، با نقدینگی بالای بازار ، خریداران و فروشندگان بی شماری می توانند معاملات را انجام دهند. هر فروشنده می تواند به سرعت برای خرید ارز بدون اینکه بر ثبات قیمت تأثیر بگذارد ، بچرخد. نقدینگی بالای بازار و وجود بسیاری از خریداران به دلیل تجارت در افزایش های اندک ، تنظیم قیمت را ایجاد می کند.
چگونه نقدینگی بر ارزش دارایی تأثیر می گذارد
نقدینگی می تواند با بازداشت سرمایه گذاری فعال ، ارزش دارایی را تحت تأثیر قرار دهد. بازارهای سرمایه افراد نیازمند سرمایه (مشاغل) را با سرمایه گذاران متصل می کنند. اگر فعالیت بازار به دلیل افزایش هزینه برای دستیابی به دارایی کاهش یابد ، قیمت ها و فعالیت بازار می تواند کاهش یابد. اگر سرمایه گذاران احساس کنند که هزینه های تجارت یا دستیابی به ارز بسیار زیاد است ، آنها به سمت سرمایه گذاری های امیدوار کننده تر تغییر می کنند. به عنوان مثال ، مسیریابی سفارش آهسته ، کمیسیون های کارگزاری و هزینه های تسویه حساب همگی می توانند از تخصیص سرمایه فعال جلوگیری کنند. برای کارگزاران و سازندگان بازار ، کمبود فعالیت باعث کاهش حجم تجارت ، پایین آمدن ارزش های کمیسیون یا اضافه کردن حق بیمه نقدینگی می شود. رشد برای بازارها و سازمان ها کند می شود و به سود آسیب می رساند.
با این دانش ، دولت ها ، مشاغل و سازندگان بازار همه تلاش می کنند یک ساختار بازار کارآمد ایجاد کنند. سرمایه گذاران همیشه هزینه های عدم تشکیل تجارت را به سهولت معامله ، وزن می کنند ، یک جریان بازار سهام صاف ایجاد شده توسط نقدینگی از ارزش دارایی و امنیت سرمایه گذار محافظت می کند.
STP vs Market Maker
معاملات فارکس بسیار مایع است و بدون نسخه (OTC) با معامله گران در سراسر جهان رخ می دهد. در نتیجه ، شرکت کنندگان اصلی بازار ارائه دهندگان نقدینگی و بانکهای اصلی هستند. کارگزاران FX انتخابی برای اجرای معاملات سرمایه گذار با شرکت کنندگان در بازار (معروف به بازار بین بانکی) از طریق دو مدل ، مستقیم از طریق پردازش (STP) یا سازنده بازار دارند.
STP از طریق یک سیستم الکترونیکی متصل کار می کند که در آن کارگزار تأثیر مستقیمی در اجرای سفارش ندارد. کلیه پیشنهادات یا درخواست ها به یک استخر مرکزی و مایع که برای تکمیل معاملات رقابت می کند ، تحویل می دهند. در نتیجه ، معاملات به سرعت اجرا می شوند و کارگزاران ریسک محدودی را به خود می گیرند. پول در گردش مالی به دست می آید و کارگزاران می توانند از انواع استخرهای نقدینگی که بهترین (و دقیق ترین) قیمت ارزی را ارائه می دهند ، انتخاب کنند.
سازندگان بازار نقدینگی واقعی بازار را به مشتریان خود می آورند. سازنده بازار ارز را در بازار آزاد خریداری و فروش می کند و آن را به سرمایه گذاران تحویل می دهد. این اغلب کارگزار را ملزم می کند که طرف مقابل تجارت را بگیرد ، به این معنی که آنها از ضرر و زیان مشتری درآمد کسب می کنند. در یک بازار بسیار نقدینگی ، هنگامی که مشتری خریداری می کند ، بازار ساز می فروشد ، اگرچه سازنده بازار تصمیم می گیرد که سفارشات قیمت را پر کند. در نتیجه ، حرکات قیمت ارزی اغلب با کارگزاران سازنده بازار پایدارتر است.
هر دو روش باعث ایجاد بازار و تأمین نقدینگی برای سرمایه گذاران می شوند که می خواهند خرید کنند. روش ایده آل به اولویت و تحمل ریسک بستگی دارد ، MM می تواند درآمد بیشتری کسب کند ، اما STP بیشتر مورد اعتماد و اجرای سریعتر است.
اندازه گیری نقدینگی بازار
نقدینگی بازار یک ارزش ثابت نیست ، بنابراین کارگزاران می توانند با مراجعه به سه شاخص اصلی ، فعالیت کلی بازار را اندازه گیری کنند:
حجم معاملات - حجم معاملات به میزان امنیت خاصی اشاره دارد که طی یک دوره زمانی مشخص انجام می شود. حجم بالای معاملات حاکی از وجود خریداران و فروشندگان بی شماری است که می توانند با سهولت معاملات انجام دهند.
پیشنهادات/درخواست Ask - پیشنهاد/درخواست گسترش تفاوت توافق قیمت بین یک خریدار و یک فروشنده برای یک دارایی خاص را اندازه گیری می کند. شباهت ، در پیشنهاد و درخواست قیمت ها سرعت معاملات سریعتر را با ثبات قیمت بهتر نشان می دهد.
نسبت های گردش مالی - نسبت گردش مالی به میزان معامله دارایی در برابر تعداد کل سهام موجود اشاره می کند. اگر یک شرکت خاص گردش مالی سهام کمی همراه با مقدار زیادی از سهام باقیمانده داشته باشد ، سرمایه گذاران فرض می کنند که این امر غیرقانونی است. عرضه خیلی زیاد است ، بنابراین فروش سهام در تاریخ بعدی دشوار خواهد بود ، حتی اگر سهام در ارزش افزایش یابد.
مایع ترین بازارهای
کارگزاران از کجا می توانند نقدینگی بازار پیدا کنند؟پول نقد و معادل نقدی همچنان نقدی ترین کلاس دارایی است زیرا می توانند تقریباً هر کالا و خدمات را خریداری کنند. تمام کلاسهای دارایی دیگر نسبت به تبدیل آنها به پول نقد تعریف شده اند که اوراق بهادار قابل فروش به عنوان مایع ترین است.
● فارکس: دولت ها ، بانک ها و گروه های اصلی سرمایه گذاری همه در مقیاس در بازارهای فارکس شرکت می کنند. ذخایر خارجی بدهی ها و سیاست های خارجی را ذخیره می کند و در نتیجه حجم روزانه حدود 6. 6 تریلیون دلار است.● سهام: بازارهای مختلف ، مبادلات و ایندکس ها همه گزینه های مختلفی را در طیف نقدینگی پشتیبانی می کنند. به طور متوسط ، ساختارهای پشتیبانی در سهام ، اجرای سریع و حجم تجارت بالا ، به ویژه برای سهام بزرگ را ارائه می دهند.● کالاها: در حالی که کالاها به دلیل ارتباط آنها با یک منبع فیزیکی کاملاً ناهموار هستند ، ابزارهای مالی (به عنوان مثال مشتقات) می توانند نقدینگی بازار را ایجاد کنند. کالاهایی با کاربرد روزمره در زندگی روزمره (روغن ، طلا و سایر فلزات گرانبها) میزان نقدینگی بالایی را حفظ می کنند.
نتیجه
برای کارگزاران ، به ویژه در بازارهای فارکس ، نقدینگی یک ضرورت است ، حتی اگر دارایی بتواند به سرعت معامله کند ، موسسات مالی محدود و استخرهای نقدینگی می توانند سهولت ورود یا خروج از تجارت (جفت ارز) را محدود کنند. جفت های ارز فعال مانند GBP/USD یا USD/JPY نقدینگی را افزایش داده اند و امکان خرید و فروش آسان را بدون هیچ گونه تأثیر شدید بر قیمت فراهم می کنند. کارگزاران به عنوان نشانه فعالیت های خاموش بازار و تهدید به نقصان ، به تماشای شکاف قیمت یا گسترش پیشنهادات/سؤال می پردازند.
