بدهی فرعی (همچنین به عنوان بدهی خردسال نیز شناخته می شود) نوعی ابزار بدهی ناامن است که نسبت به ابزارهای بدهی ارشد یا سایر بدهی های شرکتی که اولویت بالاتری دارد ، اولویت کمتری دارد و در صورت انحلال ، چنین ابزارهای بدهی فرعی فقط پس از ارشد پرداخت می شودابزارهای بدهی به طور کامل پرداخت می شوند.
توضیح
- معنای طبیعی کلمه فرعی "در رتبه بندی یا موقعیت پایین تر" است. بدهی به معنای "مبلغ پول بدهکار یا به دلیل شخص دیگری" است. بنابراین ، بدهی فرعی نوعی ابزار بدهی با اولویت پایین است.
- ابزار بدهی مذکور ویژگی های مشابهی با هر ابزار بدهی دیگر دارد ، تنها استثناء در مورد اولویت پرداخت. چنین اولویت های پرداخت فقط در صورت انحلال اوراق بهادار ضروری است. در غیر این صورت ، بدهی ها به طور معمول تضمین می شوند.
- دارندگان بدهی های فرعی خطر سنگین تری نسبت به بدهی های غیرقانونی دارند. این امر به این دلیل است که دارندگان چنین ابزاری به اشتهای ریسک بیشتری نیاز دارند. بنابراین ، چنین دارندگان اوراق قرضه معمولاً مؤسسات بزرگ شرکت هستند. در نتیجه ، رتبه اعتبار پایین تر است و آنها به بازده بالاتری نسبت به آنچه به دارندگان ارشد بدهی پرداخت می شود نیاز دارند.
- دارندگان ارشد بدهی در صورت انحلال بدهکار ، اولویت بالاتر پرداخت را رتبه بندی می کنند. با این حال ، حتی اگر بدهی های فرعی خطرناک تر باشد ، آنها قبل از تسویه حساب دارندگان سهام شرکت پرداخت می شوند. بنابراین ، نمی توان گفت که اینها از نظر طبیعت کاملاً ناامن هستند.
- ارشد پرداخت را می توان از طریق نمودارهای زیر نشان داد:
دانلود ارزش گذاری شرکت ، بانکداری سرمایه گذاری ، حسابداری ، ماشین حساب CFA و دیگران
منبع تصویر: http://finanium. com/seniority-ronking-of-debt-securities-in-case-of-defaults/
250+ دوره آنلاین |40+ پروژه |1000+ ساعت |گواهینامه های قابل تأیید |Access Lifetime 4. 9 (84،014 رتبه بندی)
چگونه کار می کند؟
- صادرکننده بدهی با ویژگی های رتبه بندی اولویت خود اوراق قرضه صادر می کند. سرمایه گذاران طبق اشتها ترجیح و رتبه بندی ریسک خود سرمایه گذاری می کنند.
- شرکت های بزرگ با توجه به ریسک درگیر در صورت انحلال صادرکننده شرکت قبل از سررسید ، سرمایه گذاری می کنند.
- در دوره نگه داشتن اوراق قرضه ، سرمایه گذاران از صادرکننده بهره دریافت می کنند. در صورت عدم انحلال قبل از تاریخ سررسید ، همه دارندگان بدهی به طور کامل پرداخت می شوند.
- با این حال ، در صورت انحلال ، دادگاه وام های برجسته را در اولویت قرار می دهد. دادگاه تصمیم می گیرد که ابتدا دارایی ها چه کسی خواهد بود. بدهی هایی که از نظر پرداخت رتبه پایین تری دارند ، به عنوان بدهی فرعی طبقه بندی می شوند. دارندگان اوراق قرضه که برای اولین بار دریافت می کنند ، به عنوان دارندگان بدهی اولویت نامیده می شوند.
نمونه بدهی فرعی
بگویید شرکتی که فعالیت می کند ، اوراق بهادار با سررسید و ارزش چهره مختلف صادر کرده است. جزئیات مربوط به صادرکننده شرکت و ویژگی های آن به شرح زیر است:
| مشخصات | پیوند A | پیوند ب | پیوند C |
| ارزش | 1،50،000 دلار | 1،50،000 دلار | 1،20،000 دلار |
| بلوغ (سالها) | 15 | 13 | 10 |
| رتبه بندی | یکم | 2 | 3 |
| نرخ بهره | 8% | 8% | 11 ٪ |
| اولویت پرداخت قبل از | انصاف | انصاف | پیوند A& B |
این شرکت با مشکلات مالی روبرو است و رویکردی برای انحلال نهاد دارد. وضعیت IT دارایی های سهام و مایع موجود برای توزیع به شرح زیر است.
| دارایی های این شرکت برای توزیع | 8،25،000 دلار |
| سرمایه سهام عدالت | 9،00،000 دلار |
راه حل:
اوراق قرضه A & Bond B اوراق قرضه بدون ماجراجو از آنجا که اولویت بازپرداخت را قبل از سهامداران سهام عدالت در نهاد دارند. اوراق قرضه C بدهی فرعی است ، همانطور که توسط ویژگی ها و نرخ بهره بالاتر تأیید شده است.
برنامه بازپرداخت به شرح زیر خواهد بود:
| مشخصات | مقدار ($) |
| دارایی های موجود برای توزیع | 8،25،000 دلار |
| کمتر: بازپرداخت به باند a | $ -1،50،000 |
| کمتر: بازپرداخت به باند B | $ -1،50،000 |
| دارایی های خالص باقی مانده | 5،25،000 دلار |
| کمتر: بازپرداخت به باند C | $ -1،20،000 |
| دارایی های خالص باقی مانده | 4،05،000 دلار |
| کمتر: بازپرداخت به سهامداران سهام | -4،05،000 دلار |
| ضرر و زیان ناشی از سهامداران سهام | 4،95،000 دلار |
توضیح:
- از آنجا که وجوه کافی در دسترس است ، اوراق قرضه A و اوراق قرضه B به طور همزمان پرداخت می شوند. با این حال ، در صورت عدم تأمین بودجه ، اوراق قرضه A و اوراق قرضه B به صورت طرفدار پرداخت می شود و دارندگان اوراق قرضه C هیچ چیزی نمی گیرند.
- دارندگان سهام باید 55 ٪ از مبلغ سرمایه گذاری شده در مقادیر عادی را از دست بدهند.
- بنابراین ، در هر صورت ، دارندگان اوراق قرضه فرعی نسبت به سهامداران سهام در اولویت قرار می گیرند.
چرا بانک بدهی فرعی را صادر می کند؟
- باید تفاوت بین بدهی فرعی و بدهی عادی را درک کرد. دارندگان بدهی عادی دارای رتبه بندی ریسک عادی و شرایط پرداخت عادی با هزینه عمومی نسبت به دارایی هستند. بدهی عادی به عنوان و هنگامی که مبلغ از دارایی های امن در صورت انحلال نهاد تحقق می یابد ، پرداخت می شود. بدهی های فرعی خطر بسیار بالاتری دارند. از نظر ماهیت ، اینها فقط پس از پرداخت بدهی های ارشد یا عادی پرداخت می شوند.
- بانک ها یا هر موسسه مالی دیگر به اندازه کافی معقول هستند که پول سخت درآمد را به صادرکننده شرکت وام دهند. وام دهنده تجارت نهاد شرکت و کلیه ریسک مرتبط با این بدهی را تجزیه و تحلیل می کند. بنابراین ، کاملاً واضح است که چنین بدهی هایی را نمی توان به یک نهاد با یک پایگاه گسترش کوچک یا سرمایه کوچک ارائه داد. بنابراین ، اکثر بدهی های فرعی به شرکتهای بزرگی که با DSCR کافی (هزینه پوشش خدمات بدهی) و جریان نقدی اضافی سیل زده اند ، ارائه می شود.
- شرکت های بزرگ پس از تمام هزینه های متعهد ، با جریان های فوق العاده ای سیل می شوند. قرار است دوره بازپرداخت سریعتر باشد تا وام دهنده سرمایه را به نهاد صادر کند.
- شرکت های بزرگ با تجربه کافی در زمینه یا تجارت مربوط به شرکت پشتیبانی می شوند. بنابراین ، شرکت ها تمام فراز و نشیب های چرخه تجارت را دیده اند. همچنین ، وام دهنده قادر به تجزیه و تحلیل نقاط قوت ، ضعف ، فرصت ها و تهدیدات قبل از تأمین مبلغ سرمایه است. بنابراین ، تصویر کلی را به وام دهنده همه چیز در مورد صادرکننده شرکت ارائه می دهد.
- همچنین ، نسبت پرداخت بدهی شرکت بزرگ با نسبت های یکنواخت ، نسبت حساسیت با توجه به حرکت منفی در قیمت های فروش و قیمت اولیه مواد اولیه ، نسبت نقدینگی بحرانی پشتیبانی می شود.
- علاوه بر این ، در بدترین حالت ، احتمال ورشکستگی برای یک شرکت بزرگتر بسیار پایین تر از یک تجارت با سرمایه پایین تر و تسلط پایین تر در بازار است. در بالا برخی از دلایلی که وام دهندگان سرمایه در بدهی های فرعی ارائه می دهند ، حتی اگر اولویت بازپرداخت پایین تر از بدهی های عادی باشد.
استفاده از بدهی فرعی
- بدهی های فرعی گاهی اوقات به عنوان تعهد دارنده ارشد اوراق قرضه در مورد اولویت بازپرداخت صادر می شود. بنابراین ، این اطمینان را به اوراق قرضه ارشد در مورد رتبه بندی پرداخت ارائه می دهد.
- به هر حال ، بانک یا وام دهنده مالی مبلغ اصلی را قبل از سهامداران ارزش سهام و حقوق صاحبان سهام دریافت کرده اند.
- اینها را می توان به عنوان بخشی و بسته بدهی اوراق بهادار ، که توسط دارایی ها یا هر امنیت وثیقه پشتیبانی می شود ، صادر کرد.
- در چند مورد ، بدهی های فرعی در صورت ترکیب با سایر ابزارهای مالی ، ماهانه ثابت (در قالب سود سهام) را ارائه می دهد.
- هزینه مسئله برای بدهی های فرعی کمتر است.
- علاوه بر این ، هیچ رقیق کننده سهم دارندگان سهام در شرکت را تضمین نمی کند.
- این انعطاف پذیری را برای صادرکننده شرکت در رابطه با پرداخت فراهم می کند و بنابراین استرس نسبت به بدهی ها را کاهش می دهد.
- شرکت ها بدهی های فرعی را یک راه حل سرمایه بلند مدت می دانند.
- بدهی های تبعی نیز در قوانین مالیاتی مقررات خاصی برای مزایا یا معافیت ها دارد.
نتیجه
بدهی های تبعی (همچنین به بدهی های پایین تر گفته می شود) از بدهی های غیر تبعی یا بدهی های ارشد پرخطر است. بنابراین، وام دهندگان بالقوه باید قبل از ارائه مبلغ سرمایه، تعهدات بدهی موجود ناشر شرکتی را در نظر بگیرند. با این حال، باید توجه داشت که قبل از اعطای مبلغ وام، پارامترهای مختلفی توسط وام دهنده بررسی می شود. همچنین، وام دهنده در مقایسه با دارندگان بدهی معمولی به دلیل ریسک بالاتر، نرخ بهره بالاتری دریافت می کند.
مقالات پیشنهادی
این راهنمای بدهی تبعی است. در اینجا به تعریف و نحوه عملکرد بدهی تبعی نیز می پردازیم؟همراه با مزایا و معایب. همچنین می توانید برای کسب اطلاعات بیشتر به مقالات زیر نگاهی بیندازید -
دوره Hedge Funds [۹ دوره بسته] ۹ دوره آنلاین |20+ ساعت |گواهی پایان کار قابل تایید |مادام العمر دسترسی 4. 5
