ارزهای رمزنگاری شده مانند بیت کوین و اتریوم دوباره عناوین را ایجاد می کنند زیرا قیمت آنها به دلیل تورم به طرز چشمگیری کاهش می یابد و بسیاری از سرمایه گذاران خرده فروشی را وحشت می کنند. با این حال ، Stablecoins ، که توسط امثال الیزابت وارن مورد حمایت قرار گرفته اند ، در میان سقوط رمزنگاری به نام خود زندگی نمی کنند.
stablecoins با دارایی های دنیای واقعی گره خورده و "به عنوان یک روش ایمن تر و تنظیم شده تر برای سرمایه گذاری در ارزهای رمزپایه" توصیف شده است. Stablecoins به منظور قرار دادن به ارز فیات قرار گرفته است که یک واحد یک stablecoin به ارزش یک دلار آمریکا است. با این حال ، این مورد در هفته های اخیر با ارزهای رمزنگاری شده به طور چشمگیری مورد آزمایش قرار گرفته است.
در ماه مه ، stablecoin stablecoin terrausd (Luna $) هنگامی که سرمایه گذاران وحشت کردند و تمام پول خود را هنگام پایین آمدن از دلار ، از بین بردند ، سقوط کرد. بسیاری از stablecoins توسط ذخایر نقدی پشتیبانی می شوند - یا ادعا می شوند - با این حال Terra یک stablecoin الگوریتمی وابسته به کد و فعالیت ثابت بازار است. سقوط Terra بر کل بازار رمزنگاری تأثیر گذاشت: بیش از 400 میلیارد دلار ارزش از نظر سرمایه گذاری در بازار رمزنگاری از بین رفت. پس از این سانحه ، سناتور منتقد Cryptocurrency ماساچوست ، الیزابت وارن در بیانیه ای به زمان نوشت: "مردم پس انداز زندگی خود را از طریق سرمایه گذاری های رمزنگاری از دست داده اند ، و حمایت کافی برای محافظت از مصرف کنندگان از این خطرات وجود ندارد ، ما به قوانین قوی تر و قوی تر نیاز داریماجرای این صنعت بسیار بی ثبات. "
اکنون شایعاتی وجود دارد مبنی بر اینکه بزرگترین Stablecoin جهان ، Tether ، ممکن است در آستانه تصادف باشد. از آنجا که سرمایه گذاران به دنبال سرمایه گذاری در Stablecoins تنظیم شده تر هستند ، Tether 10 میلیارد دلار برداشت را پرداخت کرده است. Tether همچنین به دلیل عدم تنظیم و ممنوعیت حسابهای حسابرسی تحت نظارت بوده است.
استاد دارایی در دانشکده بازرگانی Sussex کارول الکساندر در مورد اعتبار Tether می نویسد. او به اختلال گفت:
"فعالیت داوری بسیار فعال همان چیزی است که 1: 1 USD PEG این سکه ها را نگه می دارد. به محض اینکه قیمت Tether بیش از بخشی از یک درصد انحراف می کند ، داوری ها خرید یا فروش فشار را بر روی USDT/USD دائمی وارد می کنند تا قیمت اتصال را به 1: 1 بازگرداند. برخی از فعالیت های اخیر ضد حوزه در مورد Tether Peg ، احتمالاً توسط صندوق های تامینی Trad-Fi ، که می داند وجود داشته است. به عنوان مثال ، در اوج حمله Terra/Luna به قیمت Tether به طور خلاصه به 97 سنت کاهش یافت. بودجه برای دفاع از این مشخص شده است ، به عنوان مثال ، این از نتیجه گزارش Nasen's Steth که در بالا به آن اشاره شد گرفته شده است: "در تاریخ 8 ماه مه ، یک نهاد واحد 74. 7K را از Terra به Mainnet برداشته و بیشتر آن را به UST فروخته است ، احتمالاً برای دفاعPEG UST. "از آن زمان فعالیت های ضد آربیتراژ ادامه داشته است ، اما آنها به سختی بر قیمت Tether تأثیر گذاشته اند. در واقع ، تمام این حملات انجام شده است که نشان می دهد چقدر انعطاف پذیر است. به طرز فزاینده ای ، این احتمالاً باعث افزایش اعتماد به سیستم ECO دارایی رمزنگاری می شود. "
برخی از منتقدین معتقدند که Tether توسط شبکه اجرای جرایم مالی (FINCEN) تنظیم نشده است ، بلکه فقط با آنها ثبت شده است. در پادکست با لورا شین ، معاون مدیرعامل Deltec Gregory Pepin ، Banker Tether ، اظهار داشت: "تنظیم کننده مربوط به Tether ، و مربوط به Paxos و USD Coin و همه آنها ، همه آنها Fincen ثبت شده اند. و این بدان معنی است که برای AML و KYC [ضد پولشویی و مشتری خود را می شناسید] ، و این مهمترین چیز است.
"اگر به همه نظرات جنت یلن نگاه کنید ، همه چیز در مورد پولشویی و تروریسم است. و در آن سطح همه آنها یکسان تنظیم شده اند ، همه آنها در Fincen ثبت شده اند. "
این عدم مقررات را می توان در مقایسه با مقایسه نوع قوانینی که در مقایسه با یک بستر سنتی تر مانند پی پال قرار دارد ، مشاهده کرد. این شرکت به عنوان یک تجارت خدمات پول توسط چندین خدمات مالی دولتی تنظیم می شود. Paxos ، Coinbase ، Circle ، Gemini Trust و Paxos Trust همگی توسط وزارت خدمات مالی ایالت نیویورک (NYDFS) تنظیم می شوند و بنابراین باید به همان استانداردهای یک بانک نیز برسند. از طرف دیگر ، Tether توسط NYDFS یا هر سیستم نظارتی دولتی تنظیم نمی شود. این می تواند سرمایه گذاران را در معرض خطر قرار دهد ، زیرا به همان اندازه که توسط NYDF ها تنظیم می شود ، حسابرسی یا تنظیم نمی شود.
Terra نمونه‌ای است از آنچه می‌تواند اتفاق بیفتد وقتی استیبل کوین‌ها واقعاً مطابق با دلار نباشند و بنابراین آنچه را که گفته می‌شود انجام نمی‌دهند: پایدار بمانند. در زمان نگارش این مقاله، تتر در حال حفظ میخ خود است، اما چقدر می تواند ادامه داشته باشد؟
ثبات Tether بسیار مهم است. اگر کاهش سرمایه‌گذاری‌ها ادامه پیدا کند، تتر ممکن است مجبور شود از دیگر شرکت‌های ارزهای دیجیتال وام بگیرد، که این امر باعث آسیب مالی قابل توجهی به آنها و سرمایه‌گذاران می‌شود. علاوه بر این، از آنجایی که بسیاری از ارزهای رمزپایه برای ثابت نگه داشتن قیمت‌ها نسبت به دلار آمریکا به توکن تتر وابسته هستند، اگر سقوط کند، در کل صنعت اختلال ایجاد می‌کند. روز جمعه تتر اعلام کرد که دارایی های اوراق تجاری خود را به عنوان بخشی از تعهد قبلی برای کاهش قرار گرفتن در معرض دارایی های پرریسک تر، حدود 58 درصد کاهش داده است. تتر اصلی‌ترین استیبل کوین است که برای انتقال وجوه در ارزهای دیجیتال یا به پول نقد معمولی استفاده می‌شود.
بانک انگلستان خواستار قوانین سختگیرانه تر در مورد ارزهای رمزپایه از جمله استیبل کوین ها شده است. در آخرین گزارش ثبات مالی بانک، این بانک در مورد "ریسک های سیستمی" که برای سیستم مالی گسترده تر ایجاد می کند، اظهار نظر کرد. جان کانلیف، معاون فرماندار در امور ثبات مالی، در یک کنفرانس مطبوعاتی گفت: «تکنولوژی قوانین اقتصادی و مالی و ریسک‌ها را تغییر نمی‌دهد. اکنون باید سیستم نظارتی را وارد کنیم که خطرات را در دنیای کریپتو مدیریت کند، همانطور که در دنیای متعارف مدیریت می کنیم.
با این حال، درخواست ها برای مقررات سختگیرانه از زمان سقوط Terra بلندتر شده است. وزارت خزانه داری بریتانیا تنظیم مقررات استیبل کوین هایی را که به عنوان پرداخت استفاده می شوند پیشنهاد کرده است و اتحادیه اروپا چارچوب نظارتی را برای بازارهای دارایی های رمزنگاری شده (MiCA) نهایی کرده است که شامل مقررات فراگیر برای 27 کشور عضو بلوک است. این مقررات به این معنی است که شرکت‌های رمزنگاری برای محافظت از سرمایه‌گذاران بیشتر پاسخگو خواهند بود. از زمان فروپاشی Terra، فشار بیشتری بر روی استیبل کوین ها وارد شده است، به طوری که MiCA خواستار حضور ناشران استیبل کوین در اتحادیه اروپا و داشتن ذخایر نقدینگی کافی شده است. همچنین فشار بیشتری برای شرکت‌های رمزنگاری وجود خواهد داشت تا تأثیرات زیست‌محیطی که ایجاد می‌کنند را به اشتراک بگذارند.
دکتر Firat Cenzig ، مدرس ارشد حقوق در دانشگاه لیورپول ، استدلال می کند که در حال حاضر مقررات زیادی در مورد stablecoins وجود دارد: "هنگامی که این آیین نامه (میکا) به مرحله اجرا می آید ، استابلوهای موجود باید از مقامات نظارتی بخواهند به دنبال مجوز باشند. در اتحادیه اروپااز همه مهمتر ، این آیین نامه صدور علاقه به نشانه های پول الکترونیکی را ممنوع می کند. هیچ توضیحی در این آیین نامه وجود ندارد که چرا این نفوذ به استقلال مالی ضروری است. این ممنوعیت ، شهروندان اروپایی را از گزینه سرمایه گذاری جذاب محروم می کند ، به ویژه با توجه به اینکه ابزارهای محرک مالی اتخاذ شده برای محدود کردن تأثیر اقتصادی قفل شدن ، انتظار می رود که نرخ تورم تاریخی بالا باشد. "
از زمان سقوط Terra ، اعتماد به ارزهای رمزنگاری شده و به ویژه Stablecoins ، بدیهی است. Stablecoins ، که زمانی به عنوان یک میانه برای Crypto-Critics و دوستداران رمزنگاری دیده می شدند ، کمتر قابل اعتماد هستند. آیا میکا این فضا را برای سرمایه گذاران امن تر خواهد کرد؟یا آیا این فقط فرصت های سرمایه گذاری را برای کسانی که درآمد کمتری دارند محدود می کند؟همه اینها هنوز دیده می شود.
